Finanzierung mit nihontō als Sicherheit — die Optionen Pfandhaus und Leaseback

Die Frage der Liquidität von nihontō als Vermögenswert

Nihontō können als Kunstgegenstände Bewertungen von mehreren Hunderttausend bis zu mehreren Millionen Yen erreichen, sind jedoch Vermögenswerte mit begrenzten Wegen zur Monetarisierung. Es ist nicht üblich, sie wie Immobilien direkt bei Finanzinstituten als Sicherheit bewerten zu lassen, und viele Eigentümer wissen bei einem plötzlichen Kapitalbedarf nicht, wie sie „Geld erhalten können, ohne das Stück aus den Händen zu geben". In der Antiquitäten- und Kunstbranche sind Anfragen von Personen, die vererbte nihontō oder über Jahre angesammelte Sammlungen nicht abgeben, aber dennoch Kapital beschaffen möchten, keine Seltenheit. Im Folgenden werden die praktischen Aspekte der Kapitalbeschaffung mit nihontō, mit den beiden Optionen Pfandhaus und Leaseback im Mittelpunkt, dargelegt.

Das Funktionsprinzip der Kapitalbeschaffung über ein Pfandhaus

Ein Pfandhaus nach dem Pawnbroker Business Act ist ein Geschäftstyp, der bewegliche Sachen als Sicherheit (shichigusa) entgegennimmt und einen bestimmten Anteil des Schätzwerts als Darlehen auszahlt. Für die Eröffnung ist eine Genehmigung der jeweiligen präfekturalen Public Safety Commission (Kōan Iinkai) erforderlich, die in einer anderen Kategorie als die Genehmigung für den Gebrauchtwarenhandel liegt. Das Funktionsprinzip lässt sich wie folgt zusammenfassen:

• Bei der Verpfändung (shichi-oki) nimmt das Pfandhaus neben der Bewertung des shichigusa auch eine Identitätsprüfung des Kunden vor
• Als Richtwert gilt, dass der Darlehensbetrag etwa 50 bis 70 Prozent des Schätzwerts des shichigusa beträgt
• Wird das Darlehen mitsamt Zinsen innerhalb der festgesetzten Frist (im Allgemeinen etwa drei Monate, mit der Möglichkeit einer vertraglichen Verlängerung) zurückgezahlt, wird das shichigusa zurückgegeben
• Erfolgt keine Rückzahlung innerhalb der Frist, tritt der „shichi-nagare" ein, und das Eigentum am shichigusa geht auf das Pfandhaus über

Ein für nihontō als shichigusa spezifisches Thema ist der Umgang mit dem Registrierungsschein gemäß dem Act for Controlling the Possession of Firearms or Swords and Other Such Weapons (Jūtōhō). Da ein nihontō nur zusammen mit dem von der Board of Education ausgestellten Registrierungsschein legal besessen und transportiert werden darf, nimmt das Pfandhaus sowohl die Klinge als auch den Registrierungsschein entgegen; beim shichi-nagare wird ein dem Namenswechsel entsprechendes Verfahren erforderlich. Da nihontō auch für Pfandhäuser shichigusa sind, die bei der Echtheitsprüfung und der Verwaltung der Aufbewahrungsbedingungen Fachkenntnisse erfordern, ist die Zahl der auf nihontō spezialisierten Pfandhäuser auch unter den allgemeinen Antiquitäten-Pfandhäusern begrenzt. Es gibt Aufzeichnungen darüber, dass auch in der Edo-Zeit militärische Ausrüstung und nihontō als shichigusa behandelt wurden, und die Geschichte, in der nihontō als Gegenstand der Mobiliarfinanzierung dienten, ist an sich alt.

Die Praxis der Leaseback-Option

Beim Leaseback wird ein Vermögenswert zunächst verkauft und damit in Kapital umgewandelt, woraufhin mit dem Käufer ein Vertrag abgeschlossen wird, um die weitere Nutzung zu ermöglichen. Im Bereich von Immobilien und Fabrikausrüstungen ist dies eine als „Sale-and-Leaseback" etablierte Finanzierungsmethode, doch ist die direkte Anwendung desselben Rahmens auf Kunstgegenstände und Antiquitäten wie nihontō in der Praxis noch begrenzt. Da nihontō im Gegensatz zu Immobilien und Ausrüstungen keine Vermögenswerte sind, die eine alltägliche „Nutzung" voraussetzen, entspricht die Praxis eher einem „Verkauf mit Rückkaufvereinbarung (einer dem Repo-Geschäft ähnlichen Form)" als einem Leaseback. Einige auf Kunstgegenstände spezialisierte Händler können solche Transaktionen mit Rückkaufvereinbarung durch individuelle Verhandlungen arrangieren, doch ist zu verstehen, dass diese nicht als standardisierte Produkte weit verbreitet angeboten werden.

Weitere Methoden der Kapitalbeschaffung neben Pfandhaus und Leaseback

Als weitere Möglichkeiten zur Kapitalbeschaffung, während nihontō im Besitz verbleiben, sind folgende Optionen ebenfalls prüfenswert:

• Spezialdarlehen mit Kunst- und Antiquitätensicherheiten (werden von einigen Finanzinstituten und Fachhändlern angeboten)
• Teilverkauf nach einer zuverlässigen Begutachtung (einen Teil der Sammlung abgeben und den Rest behalten)
• Ermittlung des Schätzwerts mit Blick auf Erbschaft oder Schenkung zu Lebzeiten und vorzeitige Finanzplanung

Bei allen Methoden haben Echtheit, Erhaltungszustand und das Vorhandensein des Registrierungsscheins des nihontō selbst einen erheblichen Einfluss auf den Schätzwert. Vor der Beauftragung einer Schätzung ist es entscheidend für den Erfolg der Kapitalbeschaffung, den Zustand der Klinge und das Vorhandensein der zugehörigen Dokumente zu prüfen. Insbesondere wenn der Registrierungsschein verloren gegangen ist, wird ein Neuausstellungsverfahren bei der Board of Education erforderlich, und es ist zu beachten, dass sich die Zeit bis zur Monetarisierung länger als erwartet hinziehen kann.

Fazit

Pfandhaus und Leaseback mit nihontō als Sicherheit sind, obwohl weniger institutionalisiert als immobilienbesicherte Darlehen, in der Praxis als eine Form der Mobiliarfinanzierung vorhandene Optionen. Insbesondere für Pfandhäuser gibt es mit dem Pawnbroker Business Act einen klaren rechtlichen Rahmen, und sofern der Umgang mit dem Registrierungsschein korrekt erfolgt, können nihontō Gegenstand einer Besicherung werden. Leaseback hingegen ist im Kunstbereich noch eine im Entwicklungsstadium befindliche Methode, wobei der durch individuelle Verhandlung arrangierte Verkauf mit Rückkaufvereinbarung der Realität am nächsten kommt. Wenn man eine Kapitalbeschaffung in Betracht zieht, ist der Ausgangspunkt zunächst, zu verstehen, welchen Schätzwert die eigenen nihontō haben. Wer ein Gespür für die Marktpreise von nihontō entwickeln möchte, findet in Nihontō und furusato nōzei / Crowdfunding — moderne Kapitalbeschaffung zur Unterstützung traditioneller Handwerkskunst auch hilfreiche andere Perspektiven zur Kapitalbeschaffung.