將日本刀視為資產：2026年的刀劍投資入門

日本刀市場的現況：從傳統工藝品到投資標的

日本刀昔日是武士靈魂的象徵，也是戰場上的實用兵器。然而在現代，其卓越的工藝技術與歷史、文化價值受到國際社會的重新評價，逐漸成為富裕階層的另類投資標的而備受矚目。尤其2020年代以後，在資產多元化的趨勢中，實物資產的關注度不斷提升，日本刀市場也持續流入新的投資資金。

2026年現在，國內外的拍賣行定期舉辦刀劍專場拍賣，歐美富裕階層的收藏家及東亞投資者積極參與其中。佳士得（Christie's）和邦瀚斯（Bonhams）等國際拍賣行也定期舉辦日本刀拍賣，對優質品的需求持續穩健。在國內，專營美術刀劍的古董商及刀劍市集全年活躍運作，將作為繼承遺產的刀劍予以出售及投資活用的動向也日趨活躍。

然而，刀劍投資與股票或不動產等一般金融資產的性質有根本上的不同。正確理解其魅力與風險，是做出明智投資判斷的前提條件。

過去10年的價格走勢：市場所呈現的實態

整個2010年代，日本刀的市場價格以高等級作品為中心呈現緩慢上升的態勢。海外市場對日本文化關注度的提升、國內收藏家高齡化所帶來的優質品市場釋出，以及實物資產需求的增加等因素相互作用，共同推動了這一趨勢。

價格帶的參考如下。

鎌倉時代名匠的真跡出現於市場的機會極為罕見，一旦出現即為數億日圓規模的交易。

2020年疫情初期雖有一時性的交易停滯，但此後隨著實物資產需求的提升，市場重新活絡。截至2026年這一趨勢仍在延續，尤其是附鑑定書的作品及知名刀工作品的需求集中現象十分顯著。

重要的一點是，價格上漲並非均等地適用於所有刀劍。市場評價因品質、時代、刀派及鑑定內容而大幅分化，下位等級的無銘品或狀態不佳的作品，長期來看價格難以上揚。

各刀派及時代的資產價值：什麼決定高價

左右日本刀資產價值的最大因素，是刀工的知名度及刀派、時代的稀少性。

鎌倉〜南北朝時代（古刀的最高峰） 山城傳、粟田口派（吉光）、大和傳、千手院派、備前傳、長船派等，鎌倉時代名匠的作品具有最高等級的資產價值。相州傳的正宗被視為刀劍史上的最高存在，有確鑿依據的真跡已被指定為國寶、重要文化財，幾乎不在市場流通。南北朝時代雄渾的大太刀因其歷史震撼力，在海外收藏家中尤為受歡迎。

室町〜安土桃山時代 備前、長船派的後期作品、美濃傳的關派等相對流通量較多，具有適合中價位投資的面向。但同一刀派內刀工之間的差距也十分顯著，需注意並非「同派即同價值」。

江戶時代（新刀、新新刀） 江戶時代的作品分類為「新刀」「新新刀」，相較於古刀，價格傾向較低。然而長曾禰興里（虎徹）和源清麿等特定名匠的作品屬於另一個等級，收藏家之間競爭激烈。江戶時代的刀劍記錄豐富，易於鑑定，因此作為初學者的入門，被認為風險相對較低。

鑑定書（NBTHK、NTHK）對價格的影響

在日本刀投資中，是否具備公立機關出具的鑑定書，是大幅左右價格的最重要因素之一。

NBTHK（日本美術刀劍保存協會）的鑑定等級 NBTHK的鑑定分為以下4個等級。

• 保存刀劍
• 特別保存刀劍
• 重要刀劍
• 特別重要刀劍

獲得特別重要刀劍認定的作品，與同等品相比形成大幅偏高的市場價格。若考慮以投資為目的取得，至少須以「特別保存刀劍」等級作為實質參考標準。

NTHK（日本刀文化振興協會）的角色 NTHK與NBTHK並列，作為權威鑑定機構在海外也廣受認可。尤其是NTHK-NPO法人的鑑定書，在歐美市場流通中被視為可靠性的保證而受到重視，在國際交易中扮演重要角色。

由於鑑定書存在偽造風險，購買時透過鑑定書編號的資料庫比對，以及透過可信度高的專業業者或認定拍賣行進行交易是不可或缺的。此外，取得鑑定書後若刀身出現傷痕或鏽蝕，價值將大幅下跌，因此保管與管理的品質與資產價值的維持息息相關。

保險、保管成本與流動性風險

保管、維護成本 日本刀必須具備適當的保管環境（濕度40〜60%，避免急劇的溫度變化），需持續進行收納於專用白鞘以及定期以打粉、上油進行保養。博物館等級的刀劍，建議使用恆溫恆濕的專用保管箱，並定期由專家進行狀態檢查。年度保管、維護費用須預估為所持刀劍評估價值的約0.5〜1%左右。

保險 一般家庭財產保險中，日本刀不在承保範圍的情況較多，實際上必須加入美術品、貴重品專用的動產保險（藝術品保險）。保險費率以評估時價為準，年率約0.3〜0.8%為參考標準，但因保管地點、安全設備及承保範圍不同而有較大差異。

流動性風險 日本刀與股票或黃金ETF不同，極難即時出售變現。國內的專門拍賣每年僅舉辦數次，從決定出售到收到款項往往需要數個月的時間。由於無法應對緊急資金需求，控制在整體投資組合的5〜10%以內，是眾多專家的共同看法。

作為另類資產的比較：刀劍投資的定位

與黃金（Gold）相比，日本刀在流動性方面遠遠不及，但具有基於文化稀少價值的長期資產保全功能，以及因市場規模小而可能附加收藏家溢價。與葡萄酒相比，日本刀若妥善保管則不易劣化（鏽蝕除外），在可進行數百年單位的資產保全這一點上更為優越。

與現代藝術市場相比，日本刀市場規模較小，但由於歷史評價已然確立，過度的投機性波動較少，具有適合長期持有的穩定性。另一方面，市場規模小也直接關係到退出策略的困難，買方的絕對數量有限是其缺點。

截至2026年，以文化遺產保護及ESG投資的關注度提升為背景，「作為文化財的日本刀」這一視角下的需求也在增加。尤其是海外美術財團及個人收藏家以長期持有為目的進行購買的情況增多，這也成為支撐價格的穩定因素。

若考慮投資刀劍，以下3項原則為基本。

1. 選擇附有NBTHK特別保存刀劍以上鑑定書的作品
2. 透過可信度高的專業業者或認定拍賣行進行交易
3. 控制在整體資產的10%以內進行分散持有

日本刀不僅是單純的金融商品，更是日本精神文化與工匠技藝的結晶。對其本質價值的深刻理解，最終將引導出最佳的投資判斷。